反壟斷制裁陰霾之下，阿里巴巴迎首虧
2021財年第四季度，斷制阿里巴巴新財報迎上市以來季度首虧。裁陰香港外圍（外圍預約）外圍女價格（電話微信156-8194-*7106）提供一二線城市真實上門外圍上門外圍女，快速安排30分鐘到達
資本市場給予了消極反饋，巴迎在美股大漲的首虧情況下，阿里直泄6.2%，反壟最新股價為206.07美元美股，斷制市值約為5587.07億美元。裁陰
不過整體來看，巴迎阿里在過去一個季度核心商業(yè)穩(wěn)健增長、首虧加碼長期投入帶來活躍消費者新增明顯。反壟
阿里巴巴集團董事會主席兼CEO張勇表示，斷制阿里巴巴集團于2021財年達到了全球年度活躍消費者10億的裁陰歷史性里程碑，生態(tài)體系于本財年也實現了1.2 萬億美元 GMV 的巴迎新紀錄。得益于生活及工作等各方面均在加速數字化，首虧阿里巴巴集團對中國消費驅動的經濟增長充滿期待。
受反壟斷影響，上市以來首次季度虧損
昨日，阿里發(fā)布了截至2021年3月31日的2021財年第四季度及全年財報(阿里巴巴財年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結束)。
財報顯示，整個2021財年，阿里巴巴營收為7172.89億元(約合1094.80億美元)，同比增長41%，若不考慮合并高鑫零售的香港外圍（外圍預約）外圍女價格（電話微信156-8194-*7106）提供一二線城市真實上門外圍上門外圍女，快速安排30分鐘到達影響，同比增速32%。凈利潤為1432.84億元，同比增長2%。不按美國通用會計準則計算，凈利潤為1719.85億元，同比增長30%。
第四季度，阿里巴巴營收為1873.95億元(約合286.02億美元)，同比增長64%，高于彭博分析師預期的1803.97億元。若不考慮合并高鑫零售的影響，同比增速為40%。
這份財報對阿里而言較為特殊。2021年4月10日，市場監(jiān)管總局依法作出行政處罰決定，責令阿里巴巴集團停止違法行為，并處以其2019年中國境內銷售額4557.12億元4%的罰款，計182.28億元。
雖然第四季度營收增長較為亮眼，但是反壟斷法下182億元的高額罰款一次性進入到本季度損益，讓阿里巴巴本季度直接由盈轉虧：在2021財年Q4財報中，阿里凈虧損為76.54億元，迎來上市以來首次季度虧損。
當然，若剔除該影響及其他若干項目，不按美國通用會計準則(non-GAAP)，阿里四季度凈利潤仍處于增長狀態(tài)，同比增長18%至262.16億元。
張勇在財報電話會議中談到此項處罰時表示，“2021年的4月收到國家市場監(jiān)督管理總局行政處罰決定書，對此處罰公司誠懇接受，堅決服從。”
他表態(tài)，此次事件使得阿里巴巴能夠更深刻審視平臺經濟發(fā)展和社會發(fā)展的關系，更加堅定地認識到阿里作為一個平臺性企業(yè)的社會責任和擔當。這次處罰契機的充分反思和調整，將使阿里巴巴能夠更好的服務消費者，商家和合作伙伴。
核心電商收入增長明顯，同比增長72%
阿里的收入來源主要是核心電商;云計算;數字傳媒和娛樂;創(chuàng)新戰(zhàn)略和其他營收幾個方面。其中核心電商包括了中國零售市場(淘寶，天貓，淘寶特價版)、新零售(盒馬、淘鮮達、高鑫零售)，本地生活服務(餓了么)，菜鳥網絡、國際零售(Lazada和速賣通)。
在收入構成上，阿里的核心電商業(yè)務仍然占據龍頭地位，且占比較去年同期的82%擴大至86%。本季度這一業(yè)務營收達到1614億元，相比于去年同期的1221.7億元，同比增長72%。
此外，數字傳媒和娛樂業(yè)務收入80.5億元，創(chuàng)新戰(zhàn)略和其他營收為12.22億元。
從2021整個財年來看，阿里云收入同比增長50%至601.20億元，主要由互聯網、公共部門及金融行業(yè)客戶收入的增長所推動。上一財年，阿里云收入為400億元。整年經調整EBITA為-1.66億元，上一財年同期為-14.14億元，虧損收窄。
單季度看，阿里云業(yè)務已經實現盈利。其中2021財年Q3，阿里云營收達到161億元，調整后EBITA盈利2400萬元。這是2009年成立以來，首次實現盈虧平衡。
本季度，阿里云的經調整EBITA為盈利3.08億元，2020年同期為虧損1.79億元，主要因實現規(guī)模經濟效益所致。
不過，相比較上一季度的161.15億元收入，阿里云業(yè)務本季度167億元的環(huán)比增長有所放緩。同時，本季度阿里云業(yè)務收入的占比，也由去年同期的11%，下降為9%。
據悉，阿里云收入增長放緩，主要原因是來自互聯網行業(yè)的單一頭部客戶收入下降，該客戶于中國以外具有規(guī)模的業(yè)務，過去一直采用阿里的海外云服務，但該客戶決定終止其國際業(yè)務與阿里的關系。
張勇在業(yè)績說明會上表示，剔除此客戶，阿里云前十大非關聯客戶在2021財年全年總收入中的占比不超過8%。從這一比例來看，未來，阿里相信云計算收入在客戶和行業(yè)方面將會進一步呈現多元化的發(fā)展。
盡管本季度云計算業(yè)務表現不及預期，但阿里仍然信心十足。去年阿里云陸續(xù)開通了三座超級數據中心，并宣布未來3年再投2000億用于云操作系統(tǒng)、服務器、芯片、網絡等重大核心技術研發(fā)攻堅和面向未來的數據中心建設。
未來，阿里在全球化領域的投入，也將會為云業(yè)務帶來收入的想象空間。在整個云計算行業(yè)仍然加大基礎設施建設投入、普遍虧損的情況下，阿里云業(yè)務保持盈利也算不易。
值得注意的是，財報中還披露，2021財年，阿里巴巴按權益法核算的投資損益為收益69.84億元，2020財年為損失57.33億元。其中，螞蟻集團在2021財年給阿里巴巴集團帶來196.93億元收益。
巨大競爭壓力下，阿里全面加強業(yè)務投入
2021財年第四季度，阿里巴巴營收成本達到1254.54億元，占營收的67%，同比增長73%。
支出方面，銷售與營銷開支、總務及行政支出分別為251.53億元、277.34億元，相比上年同期，均出現了大幅擴大，分別為106.5%、252.4%。
阿里巴巴集團CFO武衛(wèi)在財報電話會議上透露，阿里巴巴還“計劃將2022財年所有增量利潤及額外資本用于支持平臺商家，以及投資于新業(yè)務和關鍵戰(zhàn)略領域。”
這一舉措引發(fā)了投資者關于阿里未來利潤增長的關注。對此，武衛(wèi)回應稱，集團并不能保證利潤增長，持平或者不下降，但可以保證投入都是非常具有針對性、紀律性的，并且在持續(xù)擴大阿里的潛在市場，“到最后這些都是客戶用腳投票來評分的，所以最后要看的指標還是我們長期的收入增長和利潤增長。”
實際上，過去一年，阿里巴巴對業(yè)務的投入力度已經全面增強。
一是加大對電商商家的支持力度、多項舉措降低商家運營成本;二是加大投入研發(fā)和數字化基礎設施(智慧物流和云計算)建設;三是對新零售(主要包括盒馬、天貓超市、社區(qū)商業(yè)平臺及淘鮮達)、本地生活服務、Lazada、菜鳥網絡等多項新業(yè)務的投入。
四是加大下沉市場投入，其中也包括了擴大在城市和鄉(xiāng)村的供應鏈建設。財報顯示，2021財年阿里巴巴中國零售市場約70%的新增年度活躍消費者來自欠發(fā)達地區(qū)。報告期內，淘寶特價版年度活躍消費者超過1.5億。以及全球化業(yè)務的投入等。
此外是對本地生活服務的投入。支付寶在去年升級為數字生活開放平臺后，將目標放在“未來三年，與5萬服務商一起幫4000萬服務業(yè)商家完成數字化升級”。餓了么升級為生活服務平臺后，也推出了百億補貼計劃等。
武衛(wèi)提到，阿里面對的市場潛力還非常大，無論是核心商業(yè)，還是其他領域。“大家看到這么多的競爭對手，在發(fā)生巨大虧損的同時還在市場中有巨大投入，而熱門領域中阿里能夠創(chuàng)造的價值，對比我們手中已有的資源，讓我們沒有理由不去投資。”
一定程度上，市場競爭也是促使阿里不斷擴大業(yè)務投資的驅動力。
以本地生活為例，阿里在本地生活服務上的一系列投入背后，也是由于美團的強勢擠壓。市場數據顯示，美團自從和大眾點評合并之后，共占據團購市場超過80%的份額，在外賣市場則占據了60%以上的市場份額，給餓了么和口碑造成巨大的壓力。
除了美團，在本地生活服務方面，阿里更嚴峻的挑戰(zhàn)在于抖音、快手短視頻平臺進軍本地生活領域的野心開始顯露。這也是美團、阿里共同面臨的挑戰(zhàn)。
不過，美團近期因為“二選一”被反壟斷調查，以及在商家抽成、外賣騎手的福利問題上也面臨著社會輿論的壓力和監(jiān)管機構的監(jiān)管。
第四財季，阿里巴巴本地生活服務營收72.49億元，同比增長50%，增長較為理想。但是對于阿里來說，本地生活業(yè)務依托阿里生態(tài)還可以有更大的發(fā)揮空間。如何利用B端優(yōu)勢和先發(fā)布局優(yōu)勢打開局面，是其本地生活業(yè)務當下需要思考的問題。
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