愛(ài)奇藝龔宇等高管解讀財(cái)報(bào)：“美劇模式”自制劇吸引付費(fèi)者
來(lái)源：骨軟筋酥網(wǎng)
時(shí)間：2025-11-23 05:32:08
北京時(shí)間10月31日下午消息，美劇模式愛(ài)奇藝（Nasdaq：IQ）今日發(fā)布了截至9月30日的愛(ài)奇2018財(cái)年第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，藝龔宇等引付貴陽(yáng)外圍（外圍經(jīng)紀(jì)）外圍女（電話微信199-7144-9724）真實(shí)上門(mén)外圍上門(mén)外圍女快速安排30分鐘到達(dá)愛(ài)奇藝第三季度總營(yíng)收為人民幣69億元（約合10億美元），高管同比增長(zhǎng)48%；凈虧損為人民幣31億元（約合4.573億美元），解讀劇吸相比之下去年同期的財(cái)報(bào)凈虧損為人民幣11億元，同比擴(kuò)大虧損。自制
財(cái)報(bào)發(fā)布后，美劇模式愛(ài)奇藝創(chuàng)始人、愛(ài)奇CEO龔宇以及CFO王曉東等公司管理層召開(kāi)電話會(huì)議，藝龔宇等引付解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，高管并回答分析師提問(wèn)。解讀劇吸
以下即為本次電話會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
華興資本分析師Ella Ji：可否對(duì)四季度廣告營(yíng)收做一下預(yù)測(cè)？財(cái)報(bào)大客戶(hù)和中小客戶(hù)貢獻(xiàn)占比分別有多少？不同行業(yè)貢獻(xiàn)占比有多少？
王曉東：公司不披露營(yíng)收預(yù)測(cè)的細(xì)節(jié)，但是自制四季度的廣告營(yíng)收會(huì)有正常增長(zhǎng)。大客戶(hù)在世界杯期間的美劇模式廣告營(yíng)收貢獻(xiàn)是非常大的，我們同時(shí)也希望讓中小客戶(hù)的貢獻(xiàn)比例更為健康，希望在三季度采取的一些措施可以令其貢獻(xiàn)的比例在未來(lái)幾個(gè)季度提高。
龔宇：中小企業(yè)部分，受影響的貴陽(yáng)外圍（外圍經(jīng)紀(jì)）外圍女（電話微信199-7144-9724）真實(shí)上門(mén)外圍上門(mén)外圍女快速安排30分鐘到達(dá)一個(gè)是游戲行業(yè)，大家都知道今年新游戲很少，導(dǎo)致來(lái)自游戲行業(yè)中小企業(yè)的廣告收入減少。另外，三季度我們?nèi)コ艘恍┎唤】档男袠I(yè)，新的行業(yè)貢獻(xiàn)的營(yíng)收會(huì)在四季度增加，彌補(bǔ)三季度的損失。
瑞士信貸分析師Thomas Cheung：公司如何預(yù)測(cè)付費(fèi)會(huì)員數(shù)量在四季度的增長(zhǎng)情況？明年的增長(zhǎng)如何？另外，如何看待明年的內(nèi)容市場(chǎng)？
龔宇：三季度是全年最熱的季節(jié)，我們預(yù)期四季度會(huì)員數(shù)量增長(zhǎng)會(huì)持續(xù)，但是不如三季度凈增數(shù)這么多，2019年增加的數(shù)量不會(huì)比2018年少。內(nèi)容成本這一塊，今年夏天以來(lái)，電視劇的價(jià)格明顯下降，但是因?yàn)椴コ鰰?huì)滯后6-18個(gè)月，內(nèi)容成本的下降在明年會(huì)是有限的，長(zhǎng)期來(lái)看，采購(gòu)內(nèi)容的成本肯定是得到控制了，不會(huì)像過(guò)去幾年的快速增長(zhǎng)。
美銀美林分析師Eddie Leung：公司的現(xiàn)金在過(guò)去兩個(gè)季度有大量的消耗，我估計(jì)可能和內(nèi)容采購(gòu)有關(guān)，想了解一下這是否是季節(jié)因素？未來(lái)幾個(gè)季度公司的現(xiàn)金會(huì)有什么變化？
王曉東：這個(gè)不涉及季節(jié)因素，現(xiàn)金量的變化主要還是過(guò)去一兩個(gè)季度內(nèi)容采購(gòu)有關(guān)。會(huì)員數(shù)量的增長(zhǎng)對(duì)公司的廣告營(yíng)收和現(xiàn)金量也會(huì)有影響，另外還有自制內(nèi)容投入的影響，除去這些之外，公司未來(lái)幾個(gè)季度的燒錢(qián)速度和過(guò)去類(lèi)似。
高盛銀行分析師Piyush Mubayi：公司的付費(fèi)用戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)很快，而且現(xiàn)有用戶(hù)的留存率也非常好，可否披露一下公司的日活躍用戶(hù)數(shù)和月活躍用戶(hù)數(shù)？公司未來(lái)會(huì)否調(diào)整付費(fèi)會(huì)員價(jià)格？如果公司能拍出更多如《延禧攻略》一樣的電視劇，公司會(huì)否提高付費(fèi)會(huì)員價(jià)格？另外，可否以一部成功的電視劇為例，介紹一下其營(yíng)收獲利等方面的表現(xiàn)？
王曉東：關(guān)于調(diào)價(jià)，我之前提到過(guò)，公司可能會(huì)視用戶(hù)穩(wěn)定增長(zhǎng)情況而定，目前來(lái)看，付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量超出我們的預(yù)期，并且仍然在保持快速增長(zhǎng)，相信我們的策略是正確的，未來(lái)幾個(gè)季度我們對(duì)調(diào)價(jià)還將保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，直到付費(fèi)用戶(hù)增長(zhǎng)放緩。我們會(huì)尋求通過(guò)其他方式提高每用戶(hù)貢獻(xiàn)營(yíng)收，比如我們將繼續(xù)延長(zhǎng)用戶(hù)的付費(fèi)時(shí)間，從過(guò)去的平均6個(gè)月到目前的9個(gè)月。
龔宇：一個(gè)劇的表現(xiàn)，我們?cè)趦?nèi)部有兩個(gè)指標(biāo)衡量，一是總觀看時(shí)長(zhǎng)占同期總觀看時(shí)長(zhǎng)的比例，然后用會(huì)員的總收入乘以這個(gè)比例，得到相對(duì)觀看時(shí)長(zhǎng)產(chǎn)生的收入；另外一個(gè)是交費(fèi)以后，用戶(hù)第一個(gè)看這部劇，現(xiàn)金交費(fèi)的總金額。兩個(gè)指標(biāo)都無(wú)法全面反映這部劇創(chuàng)造的總的會(huì)員收入，但是兩個(gè)指標(biāo)同時(shí)看，并且相對(duì)比可以看到一些趨勢(shì)或者規(guī)律。
花旗分析師Alicia Yap：可否詳述一下，公司三季度清理了哪些“不那么健康”類(lèi)別的內(nèi)容？未來(lái)會(huì)否有新的類(lèi)別補(bǔ)充？另外，除了行業(yè)的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)公司四季度和明年的廣告營(yíng)收增長(zhǎng)有哪些影響？還有一個(gè)問(wèn)題，公司收購(gòu)天象互娛所產(chǎn)生的營(yíng)收和支出有哪些？
王曉東：關(guān)于“不那么健康”類(lèi)別，此前有些客戶(hù)沒(méi)有打互聯(lián)網(wǎng)廣告的執(zhí)照，我們已經(jīng)中止與其合作，這導(dǎo)致了三季度公司中小企業(yè)廣告客戶(hù)數(shù)量的下降。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)廣告行業(yè)肯定有影響，但我們不知道影響時(shí)間有多長(zhǎng)，影響有多大。對(duì)公司的總體影響不大，愛(ài)奇藝會(huì)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做得更好。公司對(duì)天象互娛的收購(gòu)還沒(méi)有結(jié)束，所以無(wú)法披露更多信息，對(duì)公司的營(yíng)收影響不大。
龔宇：中小企業(yè)部分受影響比較大的是招商行業(yè)，有些廣告主是“不健康”的，但是這個(gè)事情的影響在三季度已經(jīng)結(jié)束了。宏觀經(jīng)濟(jì)明年還是會(huì)有影響，但影響的增幅比預(yù)期的要小，但總體還是增加的，因?yàn)槲覀儺吘故菑膫鹘y(tǒng)的電視行業(yè)獲取更多份額。
派杰分析師Karen Chen：三季度廣告營(yíng)收的下降有多少與世界杯和公司對(duì)中小企業(yè)廣告客戶(hù)的清理有關(guān)？未來(lái)幾個(gè)季度會(huì)否有環(huán)比的上升？另外，內(nèi)容市場(chǎng)的未來(lái)變化趨勢(shì)如何？
王曉東：我們此前預(yù)計(jì)三季度是上升的，但實(shí)際出現(xiàn)了下降，這是不正常的，我們對(duì)四季度的正常增長(zhǎng)有信心，但是如我此前所說(shuō)，三季度的是廣告營(yíng)收最高的季節(jié)，四季度會(huì)低一些，而一季度的廣告營(yíng)收也不會(huì)出現(xiàn)環(huán)比的增長(zhǎng)，但是同比一定會(huì)有增長(zhǎng)。我們對(duì)內(nèi)容成本會(huì)按年或者更長(zhǎng)的時(shí)間攤還，今年余下的時(shí)間里，內(nèi)容方面的支出金額不會(huì)有下降。明年一季度發(fā)布的影視劇數(shù)量和今年三季度會(huì)一樣多， 但是支出會(huì)有小幅增長(zhǎng)。
八六證券分析師：一個(gè)關(guān)于公司“海豚計(jì)劃”的問(wèn)題，我知道參與這個(gè)計(jì)劃的影視劇與美劇一樣，都是分季播出的，這會(huì)否成為公司未來(lái)自制劇的主流模式？目前的用戶(hù)反饋如何？對(duì)公司的內(nèi)容支出有何影響？
龔宇：中國(guó)的傳統(tǒng)電視劇集數(shù)非常多，比較適合廣告模式，但是互聯(lián)網(wǎng)視頻對(duì)于愛(ài)奇藝來(lái)講，用戶(hù)收費(fèi)模式非常重要，這時(shí)候不是電視劇越長(zhǎng)越好，而是說(shuō)要有很高的品質(zhì)，美劇模式的“海豚計(jì)劃”產(chǎn)生的劇，比如《悍城》就是很好的案例，可以吸引用戶(hù)去付費(fèi)，成本又可控，因?yàn)樗目偧瘮?shù)相對(duì)電視劇來(lái)講少很多。
麥格理分析師Wendy Huang：對(duì)公司廣告營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的行業(yè)有哪些？公司未來(lái)會(huì)增加哪些的廣告客戶(hù)？另外，公司四季度的虧損率，在營(yíng)收和內(nèi)容成本都發(fā)生變化的情況下，會(huì)出現(xiàn)縮窄還是擴(kuò)大的趨勢(shì)？最后，公司的內(nèi)容分發(fā)營(yíng)收在三季度出現(xiàn)了很大的增長(zhǎng)，原因是什么？未來(lái)趨勢(shì)如何？
王曉東：公司對(duì)利潤(rùn)率不做預(yù)測(cè)。
龔宇：快速消費(fèi)品行業(yè)的視頻廣告營(yíng)收增速會(huì)放緩，我們也在找新的增長(zhǎng)行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)行業(yè)是新的增長(zhǎng)點(diǎn)，雖然這個(gè)行業(yè)已經(jīng)增長(zhǎng)好幾年了，但有很多創(chuàng)新的商業(yè)模式和公司還會(huì)誕生，這是我們關(guān)注的新的行業(yè)。
匯豐分析師Benny Wang：公司用戶(hù)留存率水平如何？四季度是否有如《延禧攻略》這樣受歡迎的電視劇上線？四季度有無(wú)促銷(xiāo)活動(dòng)？
王曉東：公司在四季度沒(méi)有特殊的促銷(xiāo)活動(dòng)，諸如《延禧攻略》一類(lèi)的單一劇集沒(méi)有對(duì)用戶(hù)流失率產(chǎn)生大的影響，在吸引新用戶(hù)方面，公司的運(yùn)作非常健康。
龔宇：快速增加用戶(hù)數(shù)的辦法依然是制作好的內(nèi)容，公司公布三季度的付費(fèi)用戶(hù)凈增數(shù)是1300多萬(wàn)，這是截止到9月底的，而《延禧攻略》是8月底播出結(jié)束的，所以有一部分用戶(hù)在播出結(jié)束之后已經(jīng)退訂了，也就是我們公布的數(shù)字不是我們最高的，但即使這樣，頭部?jī)?nèi)容對(duì)于拉動(dòng)新付費(fèi)用戶(hù)數(shù)的增長(zhǎng)起到的作用也是極大極大的。另外，未來(lái)在一些與電信運(yùn)營(yíng)商，有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商合作，以及如京東等在線服務(wù)供應(yīng)商合作有很大潛力。第三，不是非常重要的，但是也是一個(gè)手段，就是節(jié)假日的促銷(xiāo)活動(dòng)，影響是有限和短暫的。最后，通過(guò)今年的發(fā)展情況，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)對(duì)內(nèi)容付費(fèi)，包括視頻，知識(shí)付費(fèi)的增長(zhǎng)和未來(lái)的潛力應(yīng)該超過(guò)一年以前我們大部分人的預(yù)期，也就是明年的表現(xiàn)可能比預(yù)期更樂(lè)觀一些。
分析師：可否介紹一下公司將于11月發(fā)布的豎屏觀看的專(zhuān)業(yè)制作內(nèi)容？這與其他專(zhuān)業(yè)制作內(nèi)容有什么不同？
龔宇：我想這是整個(gè)市場(chǎng)的一個(gè)趨勢(shì)和我們?cè)谶@個(gè)方面比較重視的結(jié)果，另外一方面我們更想要的是創(chuàng)新，用豎屏拍攝專(zhuān)業(yè)的內(nèi)容，也就是PGC內(nèi)容，會(huì)有一些新的專(zhuān)業(yè)豎屏內(nèi)容，去播出，想嘗試一下，吸引用戶(hù)付費(fèi)，或者吸引廣告方面是不是有更多的空間。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，美劇模式愛(ài)奇藝創(chuàng)始人、愛(ài)奇CEO龔宇以及CFO王曉東等公司管理層召開(kāi)電話會(huì)議，藝龔宇等引付解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，高管并回答分析師提問(wèn)。解讀劇吸
以下即為本次電話會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
華興資本分析師Ella Ji：可否對(duì)四季度廣告營(yíng)收做一下預(yù)測(cè)？財(cái)報(bào)大客戶(hù)和中小客戶(hù)貢獻(xiàn)占比分別有多少？不同行業(yè)貢獻(xiàn)占比有多少？
王曉東：公司不披露營(yíng)收預(yù)測(cè)的細(xì)節(jié)，但是自制四季度的廣告營(yíng)收會(huì)有正常增長(zhǎng)。大客戶(hù)在世界杯期間的美劇模式廣告營(yíng)收貢獻(xiàn)是非常大的，我們同時(shí)也希望讓中小客戶(hù)的貢獻(xiàn)比例更為健康，希望在三季度采取的一些措施可以令其貢獻(xiàn)的比例在未來(lái)幾個(gè)季度提高。
龔宇：中小企業(yè)部分，受影響的貴陽(yáng)外圍（外圍經(jīng)紀(jì)）外圍女（電話微信199-7144-9724）真實(shí)上門(mén)外圍上門(mén)外圍女快速安排30分鐘到達(dá)一個(gè)是游戲行業(yè)，大家都知道今年新游戲很少，導(dǎo)致來(lái)自游戲行業(yè)中小企業(yè)的廣告收入減少。另外，三季度我們?nèi)コ艘恍┎唤】档男袠I(yè)，新的行業(yè)貢獻(xiàn)的營(yíng)收會(huì)在四季度增加，彌補(bǔ)三季度的損失。
瑞士信貸分析師Thomas Cheung：公司如何預(yù)測(cè)付費(fèi)會(huì)員數(shù)量在四季度的增長(zhǎng)情況？明年的增長(zhǎng)如何？另外，如何看待明年的內(nèi)容市場(chǎng)？
龔宇：三季度是全年最熱的季節(jié)，我們預(yù)期四季度會(huì)員數(shù)量增長(zhǎng)會(huì)持續(xù)，但是不如三季度凈增數(shù)這么多，2019年增加的數(shù)量不會(huì)比2018年少。內(nèi)容成本這一塊，今年夏天以來(lái)，電視劇的價(jià)格明顯下降，但是因?yàn)椴コ鰰?huì)滯后6-18個(gè)月，內(nèi)容成本的下降在明年會(huì)是有限的，長(zhǎng)期來(lái)看，采購(gòu)內(nèi)容的成本肯定是得到控制了，不會(huì)像過(guò)去幾年的快速增長(zhǎng)。
美銀美林分析師Eddie Leung：公司的現(xiàn)金在過(guò)去兩個(gè)季度有大量的消耗，我估計(jì)可能和內(nèi)容采購(gòu)有關(guān)，想了解一下這是否是季節(jié)因素？未來(lái)幾個(gè)季度公司的現(xiàn)金會(huì)有什么變化？
王曉東：這個(gè)不涉及季節(jié)因素，現(xiàn)金量的變化主要還是過(guò)去一兩個(gè)季度內(nèi)容采購(gòu)有關(guān)。會(huì)員數(shù)量的增長(zhǎng)對(duì)公司的廣告營(yíng)收和現(xiàn)金量也會(huì)有影響，另外還有自制內(nèi)容投入的影響，除去這些之外，公司未來(lái)幾個(gè)季度的燒錢(qián)速度和過(guò)去類(lèi)似。
高盛銀行分析師Piyush Mubayi：公司的付費(fèi)用戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)很快，而且現(xiàn)有用戶(hù)的留存率也非常好，可否披露一下公司的日活躍用戶(hù)數(shù)和月活躍用戶(hù)數(shù)？公司未來(lái)會(huì)否調(diào)整付費(fèi)會(huì)員價(jià)格？如果公司能拍出更多如《延禧攻略》一樣的電視劇，公司會(huì)否提高付費(fèi)會(huì)員價(jià)格？另外，可否以一部成功的電視劇為例，介紹一下其營(yíng)收獲利等方面的表現(xiàn)？
王曉東：關(guān)于調(diào)價(jià)，我之前提到過(guò)，公司可能會(huì)視用戶(hù)穩(wěn)定增長(zhǎng)情況而定，目前來(lái)看，付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量超出我們的預(yù)期，并且仍然在保持快速增長(zhǎng)，相信我們的策略是正確的，未來(lái)幾個(gè)季度我們對(duì)調(diào)價(jià)還將保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，直到付費(fèi)用戶(hù)增長(zhǎng)放緩。我們會(huì)尋求通過(guò)其他方式提高每用戶(hù)貢獻(xiàn)營(yíng)收，比如我們將繼續(xù)延長(zhǎng)用戶(hù)的付費(fèi)時(shí)間，從過(guò)去的平均6個(gè)月到目前的9個(gè)月。
龔宇：一個(gè)劇的表現(xiàn)，我們?cè)趦?nèi)部有兩個(gè)指標(biāo)衡量，一是總觀看時(shí)長(zhǎng)占同期總觀看時(shí)長(zhǎng)的比例，然后用會(huì)員的總收入乘以這個(gè)比例，得到相對(duì)觀看時(shí)長(zhǎng)產(chǎn)生的收入；另外一個(gè)是交費(fèi)以后，用戶(hù)第一個(gè)看這部劇，現(xiàn)金交費(fèi)的總金額。兩個(gè)指標(biāo)都無(wú)法全面反映這部劇創(chuàng)造的總的會(huì)員收入，但是兩個(gè)指標(biāo)同時(shí)看，并且相對(duì)比可以看到一些趨勢(shì)或者規(guī)律。
花旗分析師Alicia Yap：可否詳述一下，公司三季度清理了哪些“不那么健康”類(lèi)別的內(nèi)容？未來(lái)會(huì)否有新的類(lèi)別補(bǔ)充？另外，除了行業(yè)的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)公司四季度和明年的廣告營(yíng)收增長(zhǎng)有哪些影響？還有一個(gè)問(wèn)題，公司收購(gòu)天象互娛所產(chǎn)生的營(yíng)收和支出有哪些？
王曉東：關(guān)于“不那么健康”類(lèi)別，此前有些客戶(hù)沒(méi)有打互聯(lián)網(wǎng)廣告的執(zhí)照，我們已經(jīng)中止與其合作，這導(dǎo)致了三季度公司中小企業(yè)廣告客戶(hù)數(shù)量的下降。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)廣告行業(yè)肯定有影響，但我們不知道影響時(shí)間有多長(zhǎng)，影響有多大。對(duì)公司的總體影響不大，愛(ài)奇藝會(huì)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做得更好。公司對(duì)天象互娛的收購(gòu)還沒(méi)有結(jié)束，所以無(wú)法披露更多信息，對(duì)公司的營(yíng)收影響不大。
龔宇：中小企業(yè)部分受影響比較大的是招商行業(yè)，有些廣告主是“不健康”的，但是這個(gè)事情的影響在三季度已經(jīng)結(jié)束了。宏觀經(jīng)濟(jì)明年還是會(huì)有影響，但影響的增幅比預(yù)期的要小，但總體還是增加的，因?yàn)槲覀儺吘故菑膫鹘y(tǒng)的電視行業(yè)獲取更多份額。
派杰分析師Karen Chen：三季度廣告營(yíng)收的下降有多少與世界杯和公司對(duì)中小企業(yè)廣告客戶(hù)的清理有關(guān)？未來(lái)幾個(gè)季度會(huì)否有環(huán)比的上升？另外，內(nèi)容市場(chǎng)的未來(lái)變化趨勢(shì)如何？
王曉東：我們此前預(yù)計(jì)三季度是上升的，但實(shí)際出現(xiàn)了下降，這是不正常的，我們對(duì)四季度的正常增長(zhǎng)有信心，但是如我此前所說(shuō)，三季度的是廣告營(yíng)收最高的季節(jié)，四季度會(huì)低一些，而一季度的廣告營(yíng)收也不會(huì)出現(xiàn)環(huán)比的增長(zhǎng)，但是同比一定會(huì)有增長(zhǎng)。我們對(duì)內(nèi)容成本會(huì)按年或者更長(zhǎng)的時(shí)間攤還，今年余下的時(shí)間里，內(nèi)容方面的支出金額不會(huì)有下降。明年一季度發(fā)布的影視劇數(shù)量和今年三季度會(huì)一樣多， 但是支出會(huì)有小幅增長(zhǎng)。
八六證券分析師：一個(gè)關(guān)于公司“海豚計(jì)劃”的問(wèn)題，我知道參與這個(gè)計(jì)劃的影視劇與美劇一樣，都是分季播出的，這會(huì)否成為公司未來(lái)自制劇的主流模式？目前的用戶(hù)反饋如何？對(duì)公司的內(nèi)容支出有何影響？
龔宇：中國(guó)的傳統(tǒng)電視劇集數(shù)非常多，比較適合廣告模式，但是互聯(lián)網(wǎng)視頻對(duì)于愛(ài)奇藝來(lái)講，用戶(hù)收費(fèi)模式非常重要，這時(shí)候不是電視劇越長(zhǎng)越好，而是說(shuō)要有很高的品質(zhì)，美劇模式的“海豚計(jì)劃”產(chǎn)生的劇，比如《悍城》就是很好的案例，可以吸引用戶(hù)去付費(fèi)，成本又可控，因?yàn)樗目偧瘮?shù)相對(duì)電視劇來(lái)講少很多。
麥格理分析師Wendy Huang：對(duì)公司廣告營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的行業(yè)有哪些？公司未來(lái)會(huì)增加哪些的廣告客戶(hù)？另外，公司四季度的虧損率，在營(yíng)收和內(nèi)容成本都發(fā)生變化的情況下，會(huì)出現(xiàn)縮窄還是擴(kuò)大的趨勢(shì)？最后，公司的內(nèi)容分發(fā)營(yíng)收在三季度出現(xiàn)了很大的增長(zhǎng)，原因是什么？未來(lái)趨勢(shì)如何？
王曉東：公司對(duì)利潤(rùn)率不做預(yù)測(cè)。
龔宇：快速消費(fèi)品行業(yè)的視頻廣告營(yíng)收增速會(huì)放緩，我們也在找新的增長(zhǎng)行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)行業(yè)是新的增長(zhǎng)點(diǎn)，雖然這個(gè)行業(yè)已經(jīng)增長(zhǎng)好幾年了，但有很多創(chuàng)新的商業(yè)模式和公司還會(huì)誕生，這是我們關(guān)注的新的行業(yè)。
匯豐分析師Benny Wang：公司用戶(hù)留存率水平如何？四季度是否有如《延禧攻略》這樣受歡迎的電視劇上線？四季度有無(wú)促銷(xiāo)活動(dòng)？
王曉東：公司在四季度沒(méi)有特殊的促銷(xiāo)活動(dòng)，諸如《延禧攻略》一類(lèi)的單一劇集沒(méi)有對(duì)用戶(hù)流失率產(chǎn)生大的影響，在吸引新用戶(hù)方面，公司的運(yùn)作非常健康。
龔宇：快速增加用戶(hù)數(shù)的辦法依然是制作好的內(nèi)容，公司公布三季度的付費(fèi)用戶(hù)凈增數(shù)是1300多萬(wàn)，這是截止到9月底的，而《延禧攻略》是8月底播出結(jié)束的，所以有一部分用戶(hù)在播出結(jié)束之后已經(jīng)退訂了，也就是我們公布的數(shù)字不是我們最高的，但即使這樣，頭部?jī)?nèi)容對(duì)于拉動(dòng)新付費(fèi)用戶(hù)數(shù)的增長(zhǎng)起到的作用也是極大極大的。另外，未來(lái)在一些與電信運(yùn)營(yíng)商，有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商合作，以及如京東等在線服務(wù)供應(yīng)商合作有很大潛力。第三，不是非常重要的，但是也是一個(gè)手段，就是節(jié)假日的促銷(xiāo)活動(dòng)，影響是有限和短暫的。最后，通過(guò)今年的發(fā)展情況，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)對(duì)內(nèi)容付費(fèi)，包括視頻，知識(shí)付費(fèi)的增長(zhǎng)和未來(lái)的潛力應(yīng)該超過(guò)一年以前我們大部分人的預(yù)期，也就是明年的表現(xiàn)可能比預(yù)期更樂(lè)觀一些。
分析師：可否介紹一下公司將于11月發(fā)布的豎屏觀看的專(zhuān)業(yè)制作內(nèi)容？這與其他專(zhuān)業(yè)制作內(nèi)容有什么不同？
龔宇：我想這是整個(gè)市場(chǎng)的一個(gè)趨勢(shì)和我們?cè)谶@個(gè)方面比較重視的結(jié)果，另外一方面我們更想要的是創(chuàng)新，用豎屏拍攝專(zhuān)業(yè)的內(nèi)容，也就是PGC內(nèi)容，會(huì)有一些新的專(zhuān)業(yè)豎屏內(nèi)容，去播出，想嘗試一下，吸引用戶(hù)付費(fèi)，或者吸引廣告方面是不是有更多的空間。
